846、敲钟上市(2/6)

首发：~846、敲钟上市

阎炎现在已经不打工了，去年和孙正义分道扬镳了。

软银中国成立于2000年，负责软银在中国大陆及港澳台战略投资布局。

而阎炎所在的软银亚洲，也叫软银赛富，成立于2001年，是软银和美国思科一起出钱做的，主要用于投资整个亚洲的企业。

因为软银赛富的几个中国董事想要投资决策权，而孙正义和思科又不肯给，所以他们就在第二期基金募集的时候单飞了，软银集团的创始人孙正义也退出了赛富。

相当于阎炎为首的七个中国合伙人MBO了软银赛富，现在业内一般都叫赛富基金，因为和软银已经彻底没有关系了。

也有人还继续叫软银赛富，但阎炎他们懒得去纠正，白嫖孙正义不香吗？

赛富的第二期基金规模不小，募集了6.4亿美金，在此时的国内风投行业也是排的号的。

之所以孙正义离开了，仍有人相信以阎炎为首的中国团队，愿意给他们投钱，就是因为他们手里有个知名案例。

2004年盛大市，软银赛富4000万美元的投入，获得了超过5.6亿美元的回报。这同时也是软银赛富在中国退出的唯一项目。

从回报率来说，十几倍不算逆天，但超过5亿美金的绝对值回报，放在眼下的中国，那就是TOP级的案例。

远景资本就不提了，现在才收获第一个IPO，而且还不是互联网\/科技行业，最尴尬的是去年Pre-IPO轮次才车，就赚点吆喝声。

这一单是亚伯独立完成的，也算是他为公司立下的第一桩功劳。

蚊子腿再小也是肉，夏景行不嫌弃，毕竟从今天起，咱也是有IPO退出案例的成熟VC了。

“夏总，恭喜你啊！如果我没记错的话，这应该是远景资本第一个风险投资退出案例，具有里程碑的意义，可喜可贺！”阎炎笑吟吟的走近，向夏景行递出了手。

夏景行没伸手，说话阴阳怪气的，不想给这个脸。

“阎总你确实记错了，远景资本第一个退出案例是框架传媒。”

斯盖普是夏景行以个人名义天使投资的，那时候远景资本都还没成立，所以也没划到远景资本的知名退出案例中。

远景资本网站展示知名退出案例那一栏很干净，仅有框架传媒的Logo，看起来有点可怜巴巴的。

但阎炎觉得远景资本一点都不可怜，因为他猛的想起，居然忘了框架传媒这一单了，回报率高的令他都心里都酸溜溜的。

在2005年，框架传媒是非常耀眼的一例退出案，仅仅十个月，企业估值便从3000万涨到30个亿。

在还没有资本泛滥的当下，这就是一个神一样的案例。

当时的交易对价是1.83亿美金，3960万美元现金外加价值1.4亿余美金的分众传媒股票，增发股票价格是24美元\/股，其中还涉及到06年度业绩对赌。

06年财报马就要披露了，阎炎不知道框架传媒能不能顺利完成对赌，但据熊小鸽透露给他的消息，框架传媒前三季度业绩完成的非常理想，全年业绩对赌大概率能如约完成。

再联想到分众传媒如今那70多美元的股价，框架传媒股权交易对价这部分相当于又赚了三倍。

业内预估，框架传媒最终的交易对价将达到4.6亿美金左右，甚至达到5亿美金也不是不可能，全看分众接下来的股价走势。

远景资本斥资5000万人民币，拿下了框架传媒40%股份，回报有可能达到1.84亿美金左右，将近15亿人民币，30倍回报率！

一般来说，IPO退出是站在行业鄙视链最方的，接下来才轮到并购退出、管理层回购退出、公司清算退出，最差的就是标的负债累累，全部亏没了，一分钱也没法收回。